麻将来了3网站从调研反应来看，人人返乡叠加表退场景修复，发动下浸墟市消费需求提拔，零食和卤味展现瓦解。盐津、劲仔节前出货实现预期，且春节功夫动销增加较好。而绝味一二线都邑门店占比高且单店收入孝敬大食品，所以春节功夫受客流量影响，动销反应相对平凡。整体公司展现来看：

　　劲仔食物：春节功夫按平常发卖节拍促进，礼盒装产物发卖额仅几百万，所以产物和渠道构造基础与客岁相通。增速最疾的单品为鹌鹑蛋，目前产能储藏充分，较23Q3月销表露环比提拔趋向麻将来了3官网。23Q4鹌鹑蛋毛利率环比革新，目前实现阶段性方针，24年将延续渠道用度计谋。24年收入方针增速25%，拆分品类来看，幼鱼同比增速20%+麻将来了3官网，鹌鹑蛋、豆干、肉干增速高于大盘。本钱端来看，上半年原资料鳀鱼干基础锁价完毕，本钱压力减轻。鹌鹑蛋方面，23H2起单价环比低落麻将来了3官网，目前宁静正在低位。归纳本钱低落和领域效应来看，公司净利率仍有提振空间。

　　盐津铺子：总体年货节展现超预期，特别1月电商渠道增速较疾，且主题辣卤礼包正在抖音渠道展现强劲；零食专营渠道跟着下游门店数目增加月销环比提拔，12月导入赵一鸣供应链，进入更多SKU；其他渠道（KA\BC\CVS等）亦杀青较好的增加。从24年收入指引来看，与股权驱策方针增速相仿，估计整年增加方针正在25%。拆分渠道展现来看，零食专营为基础盘（整年增加确定性较强，不设整体目标，能做到少算多少），电商、定量畅达、散c等渠道均央浼有双位数以上增加。从利润角度来看，公司络续正在供应链、产物研发等方面举行降本增效，预期剔除股权驱策支拨用度后的净利率具备提拔空间食品。

　　绝味食物：春节功夫动销展现平凡，预期单店收入增加仍有压力（特别是一二线都邑受返村夫群回流影响），门店数目来看23年新增方针基础实现。预计24年，公司对付门店观察更重质地，先确保留活率再举行开店行为。单店收入方面力图通过新店爬坡、性价比单品引流食品，扣头券等举动杀青正增加。本钱端，近期上游有亏空趋向，叠加节假日效应需求端扩展，鸭副价值环比Q4幼幅回升。

　　息闲食物：人人返乡叠加表退场景修复食品，发动下浸墟市消费需求提拔，零食和卤味展现瓦解。盐津、劲仔节前出货实现预期，且春节功夫动销增加较好。而绝味一二线都邑门店占比高且单店收入孝敬大，所以春节功夫受客流量影响，动销反应相对平凡。咱们仍看好零食板块盈利，短期具备旺季催化，Q1事迹希望超预期。

　　白酒板块：发起淡季主题合切主流单品的批价动摇，由此鉴定酒企的量价战略&需求修复斜率。从本周批价转折来看，主流单品整个仍趋稳，基础面夯实下心绪估计会络续修复。咱们仍信任强势品牌横渡周期的材干，发起优选庄重性龙头、构造强区域禀赋标的、合切弹性&赔率较高的次高端等标的。

　　啤酒板块：本周啤酒大涨，重要系资金心绪身分、前期调节较多。春节反应瓦解，旅游、返乡大省展现超预期，现饮场景克复精良，一线月高基数+春节错位下销量或承压，估计1-2月华润、青啤争取保平。重啤本周展现最好，渠道反应，估计1月量增较好，2月低基数+区域品牌受益估计增幅也好手业靠前。供应端广泛包袱不重、估计备货动摇性不会像23年这么大，且旺季有低基数+奥运会+天色、消吃力好转催化，本钱盈利环比加疾兑现，啤酒24年仍有较强事迹确定性和弹性，要点合切低估值龙头。

　　证券之星估值阐发提示盐津铺子剩余材干精良，来日营收获长性凡是。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值阐发提示国金证券剩余材干凡是，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值阐发提示绝味食物剩余材干精良，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

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